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一季度核心数据向好 铜价宽幅震荡
农业机械网http://www.npg-meta.com 2019-05-13 08:52:42 中国有色金属报

  今年一季度,铜价在中美贸易战缓和后,有明显反弹。但受制于消费端的低迷,期、现货市场也相继出现恐高情绪,2月份以来,沪铜价格在4。8万元~5万元/吨之间宽幅震荡。价格重心较年初的时候有所上移,虽然当前消费端还未有明显起色,但是4月以来,国内多家冶炼厂集中检修,二季度的电解铜产量会有较大幅度的减少,支撑当前铜价。

  电解铜产量下滑等待消费激活

  4月份以来,国内多家冶炼厂集中检修,包括东营方圆、阳谷祥光、新疆五鑫铜业、赤峰金剑、金隆铜业、山东恒邦、豫光金铅,金昌铜业。总计影响产量约6万吨,持续时间多在40天左右。除此之外,二季度还有中原黄金和福建紫金检修,二季度总计影响产量约12万吨。

江西快3  矿端的干扰率持续抬高,TC(粗炼费)持续下行,铜精矿的的供应增速与冶炼厂产能增速不匹配,冶炼厂的开工率也相应受到影响,在冶炼厂利润持续收缩的情况下,会极大影响生产积极性,最终导致精铜的产量下滑。

  新能源汽车进入2.0时代电池技术改革备受关注

  据中汽协数据显示,2018年,新能源汽车产销分别完成127万辆和125。6万辆,比上年同期分别增长59。9%和61。7%。其中纯电动汽车产销分别完成98。6万辆和98。4万辆,同比增长48%和50。9%;插电式混合动力汽车产销分别完成28。4万辆和27。2万辆,同比增长121。9%和117。6%。预计2019年新能源汽车产销量将突破150万辆。当前,在绿色革命、能源革命、环保革命、城市交通革命、出行革命和技术革命的大环境下,推动着汽车革命到来;新能源汽车产业也将在不久后进入2。0时代。

  其次,在三元电池技术的不断发展,锰酸锂配合三元材料,形成复合材料,提升了新能源汽车电池的安全性能。与此同时,通过有效解决新能源电池组剩余的材料问题,也较大地压缩了电池成本,极高新能源汽车经济效益。

  国际宏观因素影响下降美联储加息周期到达尾声

  4月29日至5月3日当周是市场的数据超级周,其中包括美联储FOMC会议,英国央行议息,美国非农业人口就业数据等有分量的数据。

  美国一季度实际GDP年化增长初值数据为3.2%,创2018年三季度以来新高,大幅高于市场预期的2.3%。主要由于净出口拉动GDP增长1.03%,库存增加提振经济0.65%。二者合计提升GDP1.68%,幅度是近6年来最大。但其他数据大多不及预期,包括美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为1.2%,创近一年来新低,且较前值2.5%大幅回落。一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为1.3%,创2017年三季度以来新低,远低于美联储2%的政策目标。

江西快3  如果当通胀开始上升,美联储则需要不断推进正常化进程,来使之与经济的强劲程度和通胀相匹配,但如果通胀不存在加速攀升的压力,因此,暂停加息也会成为主旋律。

  外围宏观环境的缓和,有利于大宗商品价格稳定。

  沪铜近月合约有望转变从Contango转变为Back

  年初以来,铜精矿加工费急剧下滑,现货TC较年初下滑了将近20%。外加国内废铜政策趋严,导致了当前市场对于铜精矿供应的担忧。

  期货市场上,4月26日远期合约1907/1908呈现资金净流入,沪铜1908合约增仓将近6000手。虽然当前近月合约为价差稳定在20元~30元/吨的Contango结构,但随着时间不断推移,Back结构将会代替当前的Contango结构。(华泰期货)

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